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汽车股 销售超预期 短期隐忧犹存种植

发布时间:2020-04-19 15:53:01 阅读: 来源:磁力搅拌器厂家

汽车股 销售超预期 短期隐忧犹存

在昨日股指再创本轮反弹新高的同时,两市汽车股走势强劲,福田汽车和海马股份等个股均以涨停告收。相关行业研究员认为,今年2、3月份汽车销量的持续回升是汽车股崛起的关键,而扶持政策的逐步到位也是促使销量转暖的重要因素,然而,当前汽车业发展也面临着量增利减的窘境,这将在一定程度影响行业的健康发展。

周二汽车股走势不错,我们认为,基本面的转暖为近期汽车股的走强奠定了坚实的基础,特别是近两个月以来,汽车销售量出现持续大幅度反弹。

销量回升促使行业环境持续回暖

目前汽车销量反弹的主因来自以下四方面:1、汽车业受持续政策利好推动,激发了乘用车和商用车的需求释放,其中小排量乘用车和轻卡等子行业受益最多。2、今年春节在1月份,因此有更多人在节后买车。3、1月底汽车购置税下调对小排量车的促进作用还将延续,而汽车下乡政策从3月1日开始实施,微型客车和轻、微卡车市场将得到积极推动。4、一些合资企业年初订货少,影响了销售,紧急追加的CKD订货在3月到货,这种回补库存现象将增加汽车销售回暖的持续期。

销售反弹得益于行业政策扶持

从深层次因素看,最近汽车销售出现较大反弹主要受益于行业政策支持,汽车产业调整和振兴规划已提供了行业未来发展的框架性思路。根据规划要求,未来汽车行业发展较快的热点有:一、目前1.0升以下乘用车占基本乘用车销售量6%以上,但要达到规划要求的15%以上市场份额,仍有较大发展空间。二、2009年3月份含底盘累计销售重卡9.5万辆,占载货车销售量15.4%,规划要求重型货车占载货车的比例今后达到25%以上,因此重卡仍有较大发展空间。三、规划要求形成50万辆纯电动、充电式混合动力和普通型混合动力等新能源汽车产能,如按2008年乘用车销售675.56万辆计算,则纯电动、充电式混合动力和普通型混合动力等新能源汽车销售2011年应达到45万辆以上,电池、电控等上游汽配企业将获得极佳的发展机会。四、规划要求通过兼并重组,并明确规定了鼓励兼并重组企业的名单,其中,鼓励上汽集团、一汽集团、东风汽车集团、长安汽车集团等四大集团在全国范围内实行兼并重组,支持北汽集团、广汽集团、奇瑞汽车、中国重汽实施区域兼并重组。

轻微卡、小排量乘用车将有较好发展机会

从各子行业的发展情况看,我们认为,轻微卡销售受汽车下乡政策促动较大,另外,7月份以后3.5吨以下轻微卡强制执行国3排放也使得该范围轻微卡出现提前消费局面,因此,上半年轻微卡销售将超越行业总体发展水平,相关上市整车和汽配公司如福田汽车、江铃汽车、东风汽车、云内动力和东安动力等都将有较好的销售预期。同时,持续积累的利好政策将对小排量乘用车企业发展提供有利空间,海马股份、长安汽车等上市公司将利用新的小排量车型占领更大的市场份额,但他们的持续盈利能力还有待观察。

随着汽车和工程机械销售的持续走强,轮胎、炭黑等上游子行业将获得恢复性发展,子行业龙头企业风神股份和黑猫股份等也有望在短期内恢复盈利。并带动股价出现恢复性增长。建议近期可以重点关注以下股票组合:云内动力、福田汽车、海马股份、江铃汽车、黑猫股份。

(作者为东海证券研究所 赵世光)

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